李小琳：静水之下-中电投团体总经理

　　□记者吴金勇

　　在全球金融危机和电力全行业亏损的背景下，中电投团体副总经理、中电国际（2380.HK）董事长李小琳的自信和从容是很难得的。

　　在京参加“两会”的李小琳穿着时尚，面带微笑地面对外界，在接受一些媒体采访时，她依然会吟上两句诗句。全国政协主席***号召企业尽量少裁员，李小琳立即对媒体表示：“我会响应贾主席号召不裁员！”

　　她的轻松和坚定并不意味着中电国际过往的一年轻松舒服，更不代表今年的发展会一帆风顺。1月21日中电国际发布赢利预警公告，称公司预计2008年将会出现亏损。这是李小琳正式接任中电国际董事长的第一年，困难悄然而至。

　　2004年10月，中国电力在香港主板上市，母公司为中国五大发电团体之一的中国电力投资团体公司。上市之初，中电国际装机容量仅为3010兆瓦，此后两年多时间里，通过收购和新建转动发展，中电国际的装机容量在2007年末已经翻了一番，达到7833兆瓦，全部为火电。中电国际与其他在港上市的电力公司相比有两个上风：一是坑口电站较多，所以煤炭的运输本钱较其他竞争对手低；二是电厂主要分布在山西、安徽等电力市场竞争并不激烈地区，因此机组利用率高，比如2007年安徽平圩电厂年利用小时为6610小时，山西的神头一厂为6639小时。在这两大上风的作用下，2007年中电国际的经营利润仍达到5.58亿元人民币。

　　2008年1月1日，李小琳就任中电国际董事长。在她第一份致股东的信函里，开篇就是一首诗：“挥毫落纸展画卷，繁花玉树又一春。”李小琳向股东们保证：“我们把2008年作为发展的新出发点，秉承‘静水深流’企业文化，实践责任、诚信、聪明、价值的核心价值观。对内，我们将继续深化治理，提升经营水平和效益；对外，将加强与上下游企业的战略合作，增强抵御市场风险的能力。”

　　然而，谁都没有猜测到一场80年一遇的全球金融危机在这一年席卷而来。在2007年煤价涨幅超过25%的基础上，2008年中电国际的燃煤本钱再涨23.89%，由于港口煤价降得比坑口煤更大，中电国际的竞争上风不再明显。2008年中期年报显示，公司经营利润同比下降89.73%。2007年公司公告收购，并应该在2008年完成收购的两笔资产，位于辽宁铁岭的清河一处在建发电厂和受让广州发展团体持有的广州电力25%股权，至今没有实质进展的音讯。香港大福证券电力行业分析师AnnaYu以为，这两块电力资产的估值都是在2006年所做，2007和2008年火电资产价格下降很大，亏损也增多，收购价格面临调整；另外，中电国际的并购资金需要进一步融资，但2008年资本市场很差，公司难以融到足够资金。

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